煤炭:需求弹性继续提升

煤炭供给端：煤炭产能自然出清，库存仍在被动去化，供给端新增产量释放较为乏力。根据最新数据来看，2018年以来煤炭供给端基本没有新增产量，3月份全国煤炭产量2．9亿吨，4月份煤炭产量2．93亿吨，2018Q1-Q4煤炭产量10．97亿吨，累计同比增长3．80％，而这3．8%中剔除违法违规合法化后并表的增量以及18年春节不放假的增量，实际煤炭增量较为有限。