融资结构和代理成本的实证研究——基于河南省国有控股上市公司的经验数据

近年来,河南省国有控股上市公司整体负债水平较高,企业融资成本加大,管理费用逐年上升,企业投资效益整体下降。本文以河南省国有控股上市公司中的22家企业为研究对象,通过实证分析发现,控股股东持股比例与股权代理成本、债务代理成本负相关;股权制衡度与股权代理成本正相关,与债务代理成本负相关;管理层持股比例与股权代理成本、债务代理成本负相关;债务总体水平与股权代理成本正相关,与债务代理成本负相关。研究结果表明,对优化河南省国有控股上市公司的融资结构,降低股权代理成本及债务代理成本具有重要的现实意义。