危机十年我国跨境资本流动管理回顾与前瞻

2008年全球金融危机爆发以来,国际资本流动形势和管理政策发生了较大变化。一方面,随着主要经济体非常规货币政策推出与退出,国际资本流动出现了大起大落的剧烈波动,新兴市场和发达国家都受到较大影响。另一方面,国际社会对跨境资本流动管理的态度和立场发生改变。上世纪八、九十年代,国际货币基金组织主张资本账户开放,但因亚洲金融危机爆发而被迫搁置了资本项目可兑换的动议。不过,基金组织仍对资本管制持保留态度。2008年危机之后,基金组织转而逐渐认可和容忍对无序资本流动采取管理措施,提出了包括宏观审慎和资本流动管理在内的跨境资本流动管理的政策框架。欧盟部分成员甚至还酝酿过引入金融交易税安排,抑制短期资本流动。在上述国际背景下,我国跨境资本流动经历了剧烈震荡,管理方面进行了有益的探索。