流通受限股票估值探讨

Discussion on Valuation of Restricted Stocks

2017年9月,中国基金业协会发布《证券投资基金投资流通受限股票估值指引(试行)》(以下简称"指引")。"指引"中给出了流通受限股票确定估值日价值的具体计算公式,鼓励第三方估值机构应用"指引"确定的模型计算并提供剩余限售期对应的流动性折扣;本文探讨了"指引"中所涉及的各估值参数的确定方法,在此基础上,利用万德数据结合案例研究,对不同参数选取方法对估值结果的影响进行敏感性分析,得出限售流通股估值实务中参数选取的建议,供估值人员参考。