嵌入性如何影响VC间的联合投资

The Impact of Embeddedness on the Joint Investment of Venture Capital

中国风险投资机构在何种逻辑下进行联合投资?以社会网络理论中的关系嵌入理论与结构嵌入理论,而不是资源依赖视角以及交易成本理论的逻辑,来解释中国风险投资(Venture Capital,以下简称VC)机构的联合投资选择不失为有效途径。研究发现,中国VC机构在进行联合投资行为时,特别强调了长期社会关系和声望在这一领域中的重要性。研究者以关系嵌入与结构嵌入的视角,利用2000—2013年清科数据库的VC联合投资数据,建立QAP模型,对其建立行为动机进行了解释,验证得知两家VC过去共同投资的经历越多、越稳定,他们之间的关系距离越近、共同朋友越多、越占据优势网络位置,将来联合投资的可能性越高。