集友股份:领先布局新型烟草

集友股份（603429）：烟草包装的下游客户为各省市的中烟公司，存在一定地域性，使得烟草包装市场的集中度较低。由于烟用接装纸对宣传和防伪属性的要求，驱动行业建立技术壁垒。2017年烟用接装纸规模约为38亿元，集友作为该细分市场的领先企业市场份额约为5％；而烟标条均消耗价高，市场规模远大于接装纸，2017年烟标市场规模约为310亿元，但各公司烟标业务收入占比均低于10％。