国际资本流动与主权信用危机

International Capital Flow and the Crisis of Sovereign Credit

本文首先回顾历史上主权债务违约情况与国际资本跨境流动的事实,指出两者之间的密切联系。然后从理论上以大宗商品出口国为例,详细刻画了跨境资本流动引发主权信用危机的机理和过程,并指出现阶段新兴市场国家已建立起"三道防火墙"阻绝危机。最后,由于美联储缩表及特朗普反全球化政策的影响,本文建议密切关注中亚及南美地区外向型国家的主权信用风险。