连续并购的绩效分析研究——以海航收购CWT物流供应商为例

以2017年海航并购新加坡物流供应商CWT为例,进行案例研究,结合海航2010-2016年并购策略的特点,采用财务指标法从短期和长期两个角度分析其并购绩效,以验证海航的外延式增长策略是否为企业实现价值创造。案例根据海航的连续并购绩效,分析了海航在多年的连续并购并购活动中均能获得优良绩效的原因,基于以上结论,本文总结了海航收购CWT背景下所存在隐性风险,分析其保持连续并购的财务指标构成,给出支撑其可持续并购的动因以及所存在风险的规避措施。