公司治理结构与R&D投入——基于深交所A股制造业上市公司的经验证据

以2008-2016年深圳证券交易所全部A股的制造业上市公司为研究对象,以股权结构和高管激励衡量公司治理结构,对公司治理结构如何影响企业的R&D投入进行实证研究。研究发现,股权集中度、财务杠杆、企业规模与R&D投入显著负相关;股权制衡度、薪酬激励、股权激励、企业成长性和所有制与R&D投入显著正相关。研究结果表明,适度的股权制衡度,以及增加高管薪酬、经营者持股等激励方式对企业研发活动具有促进作用。