我国大股东减持现状、监管及政策建议

Current Situation, Supervision And Policy Suggestion Of The Major Shareholder Of China's Listed Companies Reducing Their Holdings

近年来,大股东减持成为影响我国股票市场平稳运行的重要问题,容易引发市场恐慌和负面预期,不利于资本市场和实体经济的健康发展。2016年1月《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》和2017年5月《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》的连续出台,在限制大股东无序减持、保护中小投资者利益等方面起到了积极作用,但仍未从根源上解决问题,规避监管的"减持方式创新"层出不穷,需要进一步的制度调整和更为实质性的改变。立足于防范金融风险、支持实体经济发展的出发点,相关部门可以在夯实当前监管成果的基础上,将大股东减持与企业IPO等其他制度设计相结合,强化信息披露和资金流向监管,加大违规处罚力度,统筹建立规范大股东减持的长效机制。