摘要
以2014年1月2日至2018年3月16日之间的上证综合指数以及上交所的融资、融券余额作为样本数据,建立状态空间模型研究了融资融券对股市波动性的影响。结果显示:(1)融资对股市波动性的影响远大于融券的影响;(2)在牛市阶段融资进一步加大了股市的波动性但在其它情况下,融资有一定降低股市波动性的功能;(3)我国融资融券交易发展不平衡,融资交易占绝对优势。
基金
江苏省"第二批中外合作办学高水平示范性建设工程项目培育点"(苏教办外[2017]14号)
江苏省大学生创新创业训练项目。项目编号:201810291107Y