中国地方政府债务适度规模研究

Research on the Moderate Scale of Local Government Debt in China

本文根据中国地方政府债务形成机制,构建了地方政府债务适度规模系统动力学模型。结果表明,从长期来看,中国地方政府债务对经济增长确实存在阈值效应,且阈值水平在60%左右。在中期,中国地方政府债务绝对规模与GDP成"U型"关系,而与政府收入成"倒U型"关系。在此基础上,为完成"十三五"规划目标,保持经济的"稳增长"和可持续发展,本文测算出中国地方政府债务适度规模。此外,"十三五"期间地方政府偿债压力并不大,偿债压力较大的时间会集中在2021年以后,还本付息额绝对规模会急剧增长。最后,根据模型结果,本文提出相应的政策建议。