揭开“去杠杆”的神秘面纱——以龙薇传媒和中科招商为例

这篇文章理论与实证相结合,从财务杠杆的定义公式出发,通过对变形后的财务杠杆公式的各个影响因素的分析来解读龙薇传媒和中科招商这两个热点案例,旨在深度剖析热点案例的同时总结出微观层面的"去杠杆"途径,从而可以从微观层面为企业提出做好"去杠杆"工作的合理化建议。首先,从财务杠杆系数的定义公式出发,经过变形后,得到这篇文章分析所主要采用的公式DFL=EBIT/EBIT-I。其次,通过对龙薇传媒收购万家文化的案例分析,论证微观层面的"去杠杆"途径一:通过减少债务资本从而减少利息I来降低财务杠杆系数。再次,通过对中科招商被终止挂牌的案例分析,论证微观层面的"去杠杆"途径二:通过增加EBIT来降低财务杠杆系数。最后,基于以上两种降低财务杠杆的微观途径的分析,为企业提出做好"去杠杆"工作的两种建议:通过监管资产负债率、流动比率和速动比率的指标来合理安排资本结构和通过增加营业总收入、投资收益、营业外收入,减少营业总成本、营业外支出等途径来保持息税前利润的平稳增长。