摘要
以2007—2015年全部A股上市公司为样本,结合企业竞争地位,考察企业战略差异对企业现金持有的影响。研究发现:企业战略差异度与现金持有水平正相关,企业竞争地位能够削弱两者正相关关系。进一步检验发现:企业战略差异增加了融资约束、企业风险及创新投资,进而导致企业现金持有水平提高;企业战略差异提高了现金持有竞争效应,但竞争地位高的企业不显著。研究表明,企业战略差异是现金持有的重要影响因素之一,研究结论能够为企业管理层制定现金持有策略、进行企业战略选择以获取竞争优势提供参考。
Using data of A - share listed firms in China from 2007 to 2015 as samples,combined with the firms management to make cash holding strategy and choice corporate strategy to gain competitive advantage.
作者
杨兴全
张兆慧
YANG Xing-quan1 ＇2 , ZHANG Zhao-huia(a. School of Economics and Management b. Research Center of Corporate Governance and Management Innovation, Shihezi University, Shihezi, Xinjiang 832003, China)
出处
《贵州财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2018年第3期41-53,共13页
Journal of Guizhou University of Finance and Economics
基金
国家自然科学基金项目"制度背景
行业特征与公司现金持有竞争效应"(71362004)
国家自然科学基金项目"多元化经营与公司现金股利政策:基于转型经济背景的研究"(71762024)
文化名家暨"四个一批"人才工程项目
"会计名家培养工程"
关键词
战略差异
现金持有
竞争地位
竞争效应
strategic deviance；cash holdings；competitiveposition；competitive effect
