东道国金融深化、金融稳定与中国对外直接投资

Host Country's Financial Deepening,Financial Stability and China's Outward Foreign Direct Investment

本文利用2004—2015年我国对外直接投资43个国家的跨国面板数据,通过建立静态面板固定效应模型和动态GMM回归模型,研究东道国的金融深化与金融稳定对我国对外直接投资的影响。研究结果表明:东道国的金融深化能促进我国对外直接投资,同时我国对外直接投资也具有金融风险偏好特征,即金融稳定程度较低的国家更能吸引我国对外直接投资;通过对样本国家进行聚类,发现发达国家和发展中国家的金融深化均能显著促进我国对外直接投资,中国对外直接投资对发达国家存在显著的金融风险偏好,对发展中国家投资风险偏好并不显著,但随着发展中国家金融深化,对发展中国家投资的风险偏好也会增强。