增值税改革对企业资本结构的影响探析

近些年来，我国增值税先后发生了两次转型，分别是生产型增值税转变为消费型增值税和营改增，其主要特征都体现在抵扣作用上。本文在此研究增值税改革影响企业资本结构的情况，以厘清税改给企业债务结构、筹资结构和投资结构所产生的影响。结果发现，增值税在转型过程中具有非常显著的非债税盾效应，债务融资所占比例有所下降，并且更加倾向于选择债务筹资方式，同时在投资方面，更加倾向于选择能够给企业带来进项税额的投资项目。本文的研究是对资本结构理论的进一步丰富，也是对其在我国的适用性成果的深化，为在全国推广增值税改革提供了理论指引。