利率下行可能是市场风格切换的信号

2018年一季度是利率倒U型走势右侧拐点的重要观察期，可根据经济基本面回落、央行采取定向降准．抵押补充贷款PSL放量、银监会重要监管政策的落地这四大信号来判断。这一判断多数条件已经兑现，资管新规深改组已经通过．政策面即将利空出尽。叠加中美贸易冲突造成的市场对经济基本面和避险情绪的影响，预计银监会重要监管文件落地的重要性在下降，利率倒U型右侧拐点已经出现。