货币“剪刀差”、资产价格与实体经济关系的实证研究

Research on the Relationship between Money Scissors,Asset Price and Real Economy

为深入研究我国货币"剪刀差"、资产价格与实体经济的传导机制,运用协整关系、Granger因果关系检验,并构建VAR模型等实证方法,对2002—2016年的月度数据进行分析,以房地产价格作为衡量资产价格的代理变量,以工业增加值作为考察实体经济发展的指标,发现货币"剪刀差"的波动会正向影响房地产价格的变化,而房地产价格的变化会影响工业增加值的变动。这表明我国的货币"剪刀差"变化、资产价格波动与实体经济的变动存在相关性,并且短期内资产价格波动与货币"剪刀差"互为Granger因果关系,两者相互影响、相互作用,随着时间的推移,货币"剪刀差"是资产价格波动的单向原因。