伊利股份:20倍以下估值可开始买入

乳业告别过去十年15%以上的高速增长期,目前将依靠产品结构的改善以及三四线城市和农村人均消费量的缓慢增长获取增长动能。作为行业的龙头企业,伊利在品牌、渠道及产品方面具有一定的优势,长期来看,获得略高于行业增速的增长是可预见的。对标国外雀巢、达能等企业的估值,伊利合理估值在20-25倍之间。