是否“破7”,不是汇率战的核心

The core of foreign exchange management

人民币对美元汇率没有破7,而这次＂保7＂也没有太费气力,离岸市场的人民币利率也未大幅波动。这说明央行管理人民币汇率的纯熟程度大大提高,尤其是＂逆周期调节因子＂的再次使用收效明显。何为＂逆周期调节因子＂？概括而言,它是短期抑制人民币汇率过大幅度地＂单向波动＂,中长期抑制市场＂羊群效应＂的一种方法,对汇率定价中加入的一种＂反向因子＂机制,大致是＂参考一篮子＂和＂参考收盘价＂的双原则之外,再加入一个报价银行主动权比较大的＂主观调节因素＂。