特朗普税改对全球资本市场的影响

第一,美股——最直接受益的资产。税改对美股的影响较为直接,历史上美股指数在减税后一年内多数情况下取得了较为明显的上涨,但短期内减税对于美股带来的主要是情绪上的提振,中长期伴随着减税效果的产生才会形成对企业盈利的实际提升作用。税改所涉及的企业所得税的大幅削减将直接提振企业盈利,当前企业法定税率为35%,而综合近三年标普500指数包含的上市企业数据来看，扣除能源企业的上市公司整体所负担的实际有效税率大概在22％左右，减税方案中将法定税率降低至21％，考虑到企业的抵扣弹性，估算企业所负担的实际有效税率整体约降低至18％左右，按照当前市场对2018年标普500企业9．3％的盈利增长预期估算，减税将带动标普500企业整体净利润同比增速提升5个百分点。