油价已系统性上台阶,对能化行业影响深远!

今年以来油价表现十分强势,布伦特油价一度突破80美元/桶关口,市场更多将此解读为地缘政治影响。但我们判断,本轮上涨背后更为核心的动力来自于基本面改善。库存作为先行指标2017年下半年以来持续下降,美国库存甚至跌破了3年低点,反映出全球供需确实在大幅好转。地缘冲突最多是影响了上涨的幅度和节奏,趋势本身的确立还是来自于基本面。展望未来,我们认为上涨的最大推手在于基本面供需。