汇率机制比汇率水平更重要

汇率决定是一个高度复杂的过程,它涉及水平和决定机制两个侧面.我们是更应该关注汇率水平,还是关注其形成机制呢？我的答案毫无疑问,是更应该关注其形成机制.关于汇率有很多的理论,至少五大类、十几种,多年来的经验告诉我们,没有任何一种汇率理论能够成功解释现实的汇率.所以,在理论和实践之间,我们要向实践致敬;在模型和市场之间,我们更要敬畏市场.