证券犯罪治理的困扰与省思

The Perplexity and Reflection of Securities Crime Governance

中国资本市场的成熟程度尚未达到可以漠视证券外部监管的水平。中国证券犯罪治理的基础是民事、行政、刑事三者联动。根据证券监管的数据统计情况,中国证券犯罪治理仍然面临许多困扰:行政责任与刑事罪名体系衔接缺位、行政监管偏向、内幕交易违法成为主要证券监管对象、证券违法的刑事起诉率畸低等。证券民事赔偿、行政监管是证券犯罪治理的基础,解决好证券民事诉讼、行政执法上的问题,可以为提高证券犯罪治理的有效性夯实基础。不宁唯是,证券刑事司法是刑事案件数量少的根源,证券刑事治理本质是效率与公平的博弈,而且调节证券刑事处罚轻重是治标不治本。