美国“87股灾”中的期权市场及对我国的借鉴意义

"87股灾"期间,美国期权市场出现了新挂牌期权系列大幅增加、订单严重不平衡、数据和信息传递不畅、期权时间价值飙升的状况,市场在一定程度上陷入了紊乱状态。交易所采取了暂停部分期权交易、将部分期权系列移除自动订单执行系统等办法,数据供应商采取了从数据服务中移出部分期权系列的手段,做市商则选择暂停或者减少做市业务的策略来应对。虽然我国当前的市场条件同"87股灾"时相比有很大的差异,但其对我国未来发展和监管期权市场仍具有一定的参考价值。因此,在深入总结美国证监会关于"87股灾"研究报告的基础上,我们提出以下三点建议:一是利用期权市场完善资本市场风险监控指标体系;二是加强期权市场在模拟极端市场环境下的压力测试,并制定相应的应急预案;三是加强期权市场和证券市场、期货市场的信息沟通和监管协调。