董事高管责任保险对上市公司股价崩盘风险的影响研究

Research on the influence of directors and officers liability insurance on stock price crash risk

本文以2011~2016年A股上市公司为研究样本,实证检验了董事高管责任保险的引入对上市公司股价崩盘风险的影响。研究发现,董事高管责任保险可以显著降低上市公司的股价崩盘风险,是一个有效的公司治理机制;并且在法制环境较差的情况下,董事高管责任保险可以发挥更为有效的治理作用,是薄弱法律监管环境的有效替代机制。本文为有董事高管责任保险的公司治理效果提供了来自上市公司股价崩盘风险情境下的一个新证据,有利于进一步认识该险的公司治理作用,对于我国董事高管责任保险的应用和推广提供了政策上的参考和借鉴。