ST类股票收益率波动性的实证分析——基于ARMA-GARCH模型族

一直以来,国内对于股票市场的波动性研究大都集中于沪深及其行业板块,对ST类股票的波动性研究明显不足,本文利用ARMA-GARCH模型族对2009年以来的ST类股票收益率进行实证分析,结果表明,偏t分布下的EGARCH模型能够很好的描述其波动特性,其波动性呈现出集聚效应,杠杆效应较弱,利好与利空消息的冲击具有不对称性,因此,投资者应该谨慎参与、回归理性,实现真正的价值投资。