国际金融危机对公司资本结构的影响研究

Study on the impact of international financial crisis on corporate capital structure

本文以2004-2015年沪深两市的1067家上市公司为研究对象,实证检验了我国上市公司的资本结构在2008年金融危机爆发前后发生了怎样的变化。研究发现:在国际金融危机的影响下,我国上市公司的资本结构在整体上是下降的,但对于不同产业和不同产权性质的上市公司,其下降程度不一。其中第三产业企业的资本结构比第二产业企业的下降幅度要更大一点,而国有上市公司的资本结构在金融危机爆发后几乎没有受到影响,非国有上市公司的资本结构在金融危机爆发后则有较大幅度的下降。相关产业特点和国有企业的产权属性,对它们的资本结构在金融危机爆发后所表现出的不同演进规律可以进行较好的解释。