外资真的总能抄底中国股市吗

本文使用主成分分析法,采用市场换手率、新增股民开户数、市场成交量和市盈率构建投资者情绪指标,利用沪股通资金表示外资资金,基于投资者情绪的角度分析了2015年股灾前后沪股通资金与股市收益的关系。主要得出以下结论:外资并不能精准地预判A股的顶部和底部;通过计量模型分析发现,投资者情绪对于股票指数有一定的预测作用,但是股灾前后,沪股通资金对股市收益影响并不显著,股市收益却对沪股通资金影响显著,沪股通资金不是股市收益的格兰杰原因,股市收益却是沪股通资金的格兰杰原因,投资者情绪与股票指数双向互为格兰杰因果关系,因此外资资金流向也不能影响A股走势。