摘要
本文研究产品市场竞争与异质波动之间的关系,并进一步基于自然避险与信息不确定的角度考察两者的内在影响机制。结果发现:公司的市场力量与异质波动之间呈显著负相关;这种负向关系主要来自于信息不对称机制,即公司的市场力量通过影响投资者对该股票的未来平均利润率的不确定性,进而间接影响股票的异质波动;同时,公司通过其市场力量作用于资产波动的自然避险机制,则效果不明显。本文的研究具有明晰的政策含义,即加强信息披露质量,降低信息不确定性,从而进一步降低市场波动。
出处
《产业经济评论(山东)》
CSSCI
2012年第3期1-37,共37页
Review of Industrial Economics
基金
国家自然科学基金面上项目“机构投资者、交易制度与市场信息效率”(71173078)资助