摘要
本文梳理了现代企业代理问题产生的路径,并在此基础上说明了外部审计、公司现金股利政策、内部审计等治理手段如何缓解公司的代理冲突。研究结果表明:在缓解股东与管理层之间的代理问题上,激励政策能够从股东与管理层之间利益分歧的渠道产生作用,同时外部审计能够与内部审计相互配合,形成有效的信息提供机制,帮助股东监督和约束公司管理层行为;在公司大股东与小股东的冲突上,由于企业现金股利政策的存在,一方面现金股利帮助公司缓解了股东与管理层之间的代理问题,另一方面则为大股东的"掏空"行为提供了可能性。此时,外部审计的公平性则帮助了小股东对公司大股东实施监督,弥补了现金股利政策在解决大股东与小股东冲突这一问题上带来的负面效应;最后,由于外部审计的独立性,审计结果同样也能服务于公司债权人,以减弱公司内外信息不对称的问题,缓解公司股东与债权人之间的冲突。
