研发投资、广告支出与财务绩效——以生物医药行业为例

研发投资在制造业能提升财务绩效得到多数学者的认同,但生物医药行业近年来由于投入超出研发投资很多倍的高额广告费备受各界关注,基于此,以2012-2017生物医药行业为研究样本,以综合性指标'财务危机'衡量财务绩效,研究结果表明:研发投资对企业当期财务绩效有显著的正向促进作用;广告投资小于研发投资对财务绩效的促进作用;研发与广告投资交互项没有对财务绩效发挥应有的作用,即高额广告费没有发挥对该行业研发投资与财务绩效的调节作用。本文为该行业管理者以系统的视角明晰两种投资的战略地位,改进资源的配置方式,以发挥研发与营销协同驱动财务绩效提供了指引。