企业并购的知识经济学原理(之一)

企业的收购与合并,统称为"并购"。两家企业的资源与资源控制权被合并到一起,从资源配置效率的角度看,这意味着什么呢?如果并购是合理的,即改善了资源配置效率,那么,并购的经济学解释来自两个方面,其一是对并购以前各企业"无效率"状态的研究,从而意味着并购是"帕累托改善",其二是对并购以后各企业运营状态所发生变化的研究,从而意味着效率改善其实是并购导致的激励结构变动的结果。与前者相比,后者是效率改善的制度性原因,于是前者可以被视为效率改善的"技术性原因"。