负债融资情况对企业投资决策的影响分析

本文以2008—2012年沪深两市171家中小板上市公司为研究对象,考察负债融资情况对企业投资决策的影响。研究表明:我国中小型企业的总负债与新增投资和投资不足情况呈显著负相关。另外,我国中小企业的非效率投资情况与自由现金流量无显著相关性,GDP的年增长率与中小企业的新增投资和投资不足情况均显著正相关,CPI的年增长率与中小企业的新增投资显著负相关,但与中小企业的非效率投资无显著相关性。因此,研究结果基本支持负债对中小企业的治理和约束作用,从而为中小企业今后发展提供合理化建议。