摘要
本文通过关注公司盈余和股票回报的关联程度及其与盈余时间序列持续性的联系,探讨公司报告盈余所包含信息的本质。我们借助经典的估价模型以及考虑了盈余持续性经济影响因素的盈余时间序列模型,推导出ERC与盈余持续性之间的正向关联性。基于1994～2011年255家公司的年度数据,我们的经验证据得到的结论是,考虑了公司基本面的盈余时间序列持续性越高,盈余反应系数就越大。总体而言,公司报告盈余向股票市场传递了信息,当期的盈余创新包含了当期权益和未来权益收益方面的信息。通过探讨盈余时间序列特征的估价含义,我们就能够揭露盈余信息含量的一种新维度。
出处
《当代会计评论》
2012年第2期32-51,共20页
Contemporary Accounting Review
基金
教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“盈余持续性与公司价值”(批准号08JJD630012)的最终研究成果之一
国家自然科学青年基金项目“自愿性内部控制审计的动因和经济后果研究:基于代理理论和信号传递理论的经验证据”(批准号71002045)
福建省社会科学项目“多个终极大股东、产权组合与资源配置效应”(批准号2011B211)
福建省软科学研究科技项目“生态文明导向的环境信息披露管制研究:以福建省上市公司为例”(2012R0072)
“福建省高校新世纪优秀人才支持计划”的资助
