摘要
本文基于短期业绩评价的基金经理更换治理效应研究发现,基金经理的降职对业绩较为敏感,但升职对业绩不够敏感。相对于年轻的、工作年限短的基金经理,年长的、经验丰富的基金经理业绩差时被降职的可能性较小,但是业绩好时被升职的可能性较大。上述发现表明我国基金行业也存在重'资历'的现象。此外,降职不能实现更换后业绩的持续改善,升职也不能实现业绩的保持。基于短期业绩评价的频繁更换不利于基金投资行为和风格的持续性,对基金业绩存在'损害'。
出处
《当代会计评论》
2013年第2期73-94,共22页
Contemporary Accounting Review
基金
国家自然科学基金青年项目“基金行业锦标赛与基金经理激励约束效应研究”(71002087)
广东省教育厅学科建设项目“开放式基金管理结构与经理激励效应研究”(2013WYXM0013)的资助