证券虚假陈述侵权行为因果关系的认定——基于三个时间点的认定为核心

上市公司虚假陈述案件屡见不鲜,在证券虚假称述的损害赔偿案件中,股民向谁索赔、赔偿额如何计算系证券虚假称述案件的核心问题。2003年1月9日最高人民法院颁布的《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称"《若干规定》")就对证券虚假陈述案件的相关问题作出了基本规范,然囿于证券虚假陈述案件的复杂性及规范的抽象表述,致使在司法实践中对于证券虚假陈述案件的构成要件,尤其是因果关系判断中三个时间点的认定存在较大差异。本文将围绕《若干规定》及《侵权责任法》规定的要件并结合司法实践,就要件中相关概念的含义与适用提出个人的浅见,抛砖引玉以期对相关要件及概念在司法实践中的应用做出有意义的探讨。