我国封闭式基金折价原因及影响因素实证分析

封闭式基金折价交易现象是现代金融理论中的一个异象。为了解释该异象,经济学家提出了各种理论。主要包括价格冲击理论、管理业绩理论、预期收益理论、代理成本理论、未实现资本利得税赋理论等。然而,由于国外学者的实证分析全部基于国外基金数据,其结论不一定适用于我国,因此有必要结合我国基金的实际数据对上述理论分别进行检验。检验的结果表明,剩余到期时间、管理业绩和投资者的预期收益率确实对我国封闭式基金的折价率产生影响,但没有确实的证据表明价格冲击成本、代理成本能够影响基金折价率。