对A股沪深300指数期货市场有效性变化的考量——基于方差比率的检验方法

随机游走模型的方差比率检验方法可以被用于检验中国A股指数期货市场的有效性程度。对沪深300指数期货收盘价和结算价的分阶段(2010.4.16-2010.12.31和2011.1.4-2011.8.26)检验结果表明,沪深300指数期货市场在整个样本期间基本上达到了弱式有效,在指数期货推出的一年多来,其有效性得到了一定程度的提高。但是,中长期看,沪深300指数期货市场依然不具备有效性,表明监管当局应该汲取以往国内商品期货市场以及债券期货市场大幅震荡的教训,有针对性地继续努力提高指数期货市场的有效性水平。