我国资本市场有效性实证研究——以上海股票市场为例

股票市场的有效性直接反映了资本能否根据股票市场形成的价格有效地进行再配置。有效的信息是实现资源优化配置的前提条件,它构成了有效市场的重要基石。如何正确、科学地评价中国股票市场的效率状况,对于建立健全证券法规体系和信息披露制度、规范和发展中国股票市场起着至关重要的作用。尽管之前对我国股票市场有效性的研究不少,但股票市场是不断发展的,所以对其有效性的研究应该是一个长期的跟踪过程。本文根据Eugene F.Fama的市场有效性理论(假说),通过单位根检验并利用上证综合指数对上海股票市场的有效性进行了实证检验。研究结果表明,我国上海股票市场已达到弱式有效。