房价波动的网络传导机制研究

将房地产公司数据及其投资业务所涉及的全国104个地级以上城市数据构建成一个新颖的网络数据结构,然后应用Manski(1993)以及Blume等(2011)的识别方法,探究2006-2013年间我国区域房价波动的网络传导机制。研究发现存在明显网络传导效应:城市房价上升,能够显著增加该城市房地产公司的投资;由此导致关联城市的房价上涨,促使该城市房地产公司增加投资;这又能够显著提高该城市的关联城市房地产公司的投资,进而推动关联城市房价上升。最终,一个城市房价上升,通过网络传导和循环反馈,可以导致整体房价上涨。我们的研究表明,区域经济变量的波动可以通过网络传导扩散,最终导致整体经济的波动,因此宏观调控政策应该重视经济波动的微观传导基础。