定向增发与利益输送

通过LLSV的开创性研究，我们可以从一个量化的视角观察和了解到，由于历史的革延，世界各国政治经济发展有着不同表现，而由此各国的法律体系也自始有了不同。以普遍推行成文法的大陆法系国家（法、德、斯堪迪纳维亚等）和推行判例法的英美国家（普通法系）作对比，不难发现，在世界各国的资本市场上的公司普遍存在着股权集中化的表现，尤其是在法律对投资者保护较弱的国家中有着更为明显的体现，在这些国家中，大股东对中小股东的利益侵占也更为明显，在资本市场，少数人（大股东）对多数人（绝大部分中小投资者）的利益侵占无疑对投资者的利益造成了损害，影响了公平。