在岸市场与离岸市场汇率动态关联性研究--基于8.11汇改前后数据的分析被引量：1

下载PDF

导出

摘要 8.11汇改以后,在岸市场和香港离岸市场之间出现了频繁的汇率波动和明显的汇差,两个市场间的关系日趋复杂。本文通过构建VAR-DCC-MVGARCH-BEKK模型,对8.11汇改后在岸市场和香港离岸市场间的动态关联性及其关联程度的变化情况进行了考察。研究表明,8.11汇改加强了在岸市场和香港离岸市场之间的联系,增强了在岸市场的主导作用;但在岸市场和香港离岸市场间的关系尚未达到非常紧密的程度,且香港无本金交割远期市场对在岸市场的影响依然较为明显。

作者中国人民银行连云港市中心支行课题组刘保

机构地区不详中国人民银行连云港市中心支行

出处《金融纵横》 2017年第1期16-27,共12页 Financial Perspectives Journal

关键词 8.11汇改离岸市场动态关联性 VAR-DCC-MVGARCH-BEKK

分类号 F832.6 [经济管理—金融学] F224 [经济管理—国民经济]

引文网络
相关文献

参考文献7

1马骏.人民币离岸市场与资本项目开放[J].金融发展评论,2012(4):1-41. 被引量：34
2陈文慧.境内外市场人民币汇率的动态关联性分析[J].南方金融,2015(9):35-39. 被引量：6
3陈云.人民币离岸市场与境内市场之间收益率及波动的溢出效应研究[J].上海经济研究,2014,26(6):42-50. 被引量：6
4伍戈,裴诚.境内外人民币汇率价格关系的定量研究[J].金融研究,2012(9):62-73. 被引量：121
5安佳,逄金玉,张议,王振山.外汇市场的关联性——基于人民币在岸和离岸即期与NDF远期的实证研究[J].中央财经大学学报,2013(1):36-40. 被引量：5
6李晓峰,陈华.人民币即期汇率市场与境外衍生市场之间的信息流动关系研究[J].金融研究,2008(5):14-24. 被引量：85
7张明,何帆.人民币国际化进程中在岸离岸套利现象研究[J].国际金融研究,2012(10):47-54. 被引量：83

二级参考文献61

1黄学军,吴冲锋.离岸人民币非交割远期与境内即期汇率价格的互动:改革前后[J].金融研究,2006(11):83-89. 被引量：141
2赵华.人民币汇率与利率之间的价格和波动溢出效应研究[J].金融研究,2007(03A):41-49. 被引量：104
3罗鹏宇,2007.《人民币远期:境外决定境内》,《中国证券报》,2007年6月12日期,第A11版.
4Chatrath, Arjun, Sanjay Ramehander and Frank Song, 1996, "The Role of Futures Trading Activity in Exchange Rate Volatility" ,Journal of Futures Marktes , 16:561 - 584.
5Christian Jochum and Laura Kodres, 1998, "Does the Introduction of Futures on Emerging Market Currencies Destabilize the Underlying Currencies?" Working papers,International Monetary Fund.
6Clifton, and Eric, 1985, "The Currency Futures Market and Interbank Foreign Exchange Trading", Journal of Futures Market, 5:375 - 384.
7Crain,Susan J. , and Jae -Ha Lee, 1995, "Intraday Volatility in Interest Rate and Foreign Exchange Spot and Futures Markets", Journal of Futures Markets, 15:395 - 421.
8Hamao Y, R Masulis and V Ng, 1990, "Correlations in price changes and volatility across international stock markets" . Review of Financial Studies, 3:281 -308.
9Jabbour, and George M. , 1994,“ Prediction of Future Currency Exchange Rates from Current Currency Futures Prices :The Case of GM and JY” ,Journal of Futures Markets, 14:25 -36.
10Jinwoo Park ,2001,“ Information Flows between Non- deliverable Forward (NDF) and Spot Markets:Evidence from Korean Currency”,Pacific - Basin Fincane Journal ,9:363 - 377.