人民币均衡汇率估算——基于不同测算方法的比较研究

本文在梳理人民币汇率影响因素的基础上,综合运用行为均衡汇率模型(BEER)、基本要素均衡汇率模型(FEER)测算了人民币均衡汇率,进而得出人民币汇率失衡程度。结果显示,自2015年三季度以来人民币汇率的贬值是对前期高估压力的释放,随着人民币汇率贬值,人民币高估程度逐步缩小,至2016年二季度,人民币汇率出现超调,已经从高估转为低估,未来政策调控需进一步稳定汇率预期,保持人民币汇率在均衡水平上的基本稳定。