“稳”字当头 “债”不疯狂

在平稳度过半年末后，受缴准、缴税以及地方债密集发行等因素影响，银行间市场资金面开始边际收紧。7月中旬召开的全国金融工作会议虽然提到加强监管协调、补齐监管短板、执行稳健的货币政策以及推动经济去杠杆等，但整体来看，市场对会议内容解读较为乐观，没有加重对后续监管和去杠杆的市场预期。在7月至8月中旬近一个月里，债券市场整体较为平稳，短端因为流动性呵护收益率有所下行，长端因经济数据表现亮眼而较为谨慎，收益率曲线明显陡峭化。利率债一级市场热情不减，二级市场保持平稳；信用债市场收益率不断下降。