户籍身份、社会资本与家庭金融投资——基于中介效应与交互效应的微观研究

家庭金融投资不仅能够分散居民家庭资产风险、促进资产保值与升值,而且也能够活跃资本市场交易、推动金融体系发展、维护经济平稳运行,是近年来微观金融学研究的热点之一。本文基于2012-2013年中国综合社会调查数据,研究户籍身份、社会资本对居民家庭参与金融投资的影响。结果表明:一是从总体上来看,城市户籍与社会资本积累对居民家庭参与金融投资具有显著的促进作用,这一作用在金融较为发达的城镇地区更加明显;二是从中介效应来看,社会资本是户籍身份影响居民家庭参与金融投资的重要中介,拥有城市户籍的居民家庭更容易积累社会资本,从而更愿意参与金融投资;三是从交互效应来看,社会资本与户籍身份对居民家庭参与金融投资具有交互作用,社会资本更有助于在城市居住的农村户口家庭参与金融投资。为此,要加大户籍改革力度,打破户籍壁垒,增强居民的社会互动和社会资本积累,促进居民家庭参与金融投资,为我国金融市场的持续发展提供有效支持。