从高端消费到高端制造——在统计公报、政府工作报告中寻找投资线索

近日,国家统计局公布了《中华人民共和国2017年国民经济和社会发展统计公报》(以下简称公报),这无疑是一份信息量巨大的统计汇总,就像是一份非常全面的体检报告,可以找到各个领域、各个层面和各个行业的相关数据。对于投资而言,从大数据中去发现投资线索不失为一条便捷的路径。本文只是从公报的众多数据中选取部分数据,从“收入结构—消费需求—投资供给”这一线索出发,提供一条配置资产的逻辑链。恰逢近日发布《2018年政府工作报告》,这进一步给2018年的投资主题提供了重要参考依据。为何继续看好高端消费?2017年全国社会消费品零售总额增速(以下简称消费增速)只有10.2%,比上年下降了0.2%,而且,中国6.9%的GDP增速对应的CPI也只有1.6%;美国去年的GDP增速只有2.3%,通胀倒接近2%。比较2013年和2017年国内消费与GDP增速之间的关系,发现消费增速下降了3个百分点,而GDP增速降幅不到1个百分点,即消费降幅更大,说明这两年国内消费并不像大家认为的那么强。