经济呈现强韧性 投资需谨慎防踩踏——债券市场投资策略研判2018年第二季

Growth Remains Resilient While Investment Should Stay Prudent and Avoid Herd Trading——Bond Market Investment strategy in Q2 2018

史祎:感谢各位专家的到来,几位专家都是市场前沿的参与者,对于市场环境变化趋势有着深刻的研究。首先请各位专家对当前中国经济整体发展趋势做一个预测。当前国内和国际宏观经济的驱动力和潜在的风险有哪些?孙建坤:2017年以来,整个宏观经济走势的实际情况与年初预期差异非常大。2017年初,大部分市场研究人员包括我个人在内,对经济看得相对较平,有个别是偏悲观的。但是2017年的实际情况明显好于预期。2018年初,大家对于经济的判断相对偏强,在这种判断下,大家对于权益市场看得相对比较乐观,但是对于债券市场,总体上是偏平或悲观一些,从主要机构年初短久期低杠杆的策略就可以看出。一个季度下来,我们发现市场的实际情况与预期又出现较大偏差。