债券收益率曲线普遍下行 中债价格指数有所上升——2018年3月份债券市场分析报告

Bond Market Yields Went Downward and China Bond Indices Went Upward: An Analysis Report on the Bond Market in March 2018

2018年3月,美国新增非农就业人数为10.3万人,远低于市场预期的19.3万人,失业率维持在4.1%,保持低位,市场预期美联储年内将继续加息。欧元区方面,通胀率仍处较低水平,未达欧央行货币政策目标;制造业采购经理指数(PMI)环比再降2个百分点。经济指标显示,欧元区退出QE政策将延缓,货币宽松政策将持续。从国内宏观经济走势上来看,3月份CPI同比涨幅回落,PPI涨幅继续下调;制造业PMI略有回升,制造业活动扩张势头走强;货币市场利率有所上行,隔夜回购利率环比上升7BP,7日回购利率环比上升31BP;就债券市场而言,在各方综合因素影响下,各券种收益率曲线普遍下行,中债新综合指数稳中略升,债券市场交投趋于稳定,债券发行量同比略增,债券存量走稳。