关于中国版CDS的思考

上世纪90年代,信用违约互换应运而生。一经问世,它便凭借其优秀的转移信用风险、增进基础市场流动与等能力在国外发展的势头十分强劲。但是,CDS产品的发展道路可谓十分坎坷。尽管在问世20多年来得到了蓬勃的发展,但是在急剧膨胀的背后它也因自身存在的缺陷而被受争议,由于过度发行、产品的不完善、交易双方投机性愈演愈烈、风险转移和传递的雪球越滚越大等原因,CDS这个隐形炸弹在2008年金融危机被引爆,甚至一度被认为是美国次贷危机爆发的罪魁祸首之一,也由此遭受到前所未有的严重冲击。2016年9月23日中国版的CDS顺势而出,在此背景下,为避免这类金融衍生工具再次造成金融危机,我们有必要研究中国CDS的劣势和改进意见。